3日早盤，光模塊CPO等算力硬件持續(xù)活潑，新易盛漲超4%沖擊七連陽，天孚通訊漲超3%，中際旭創(chuàng)漲超1%。光模塊CPO含量超56%的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF場內(nèi)價格一度拉升超2%，有望突破箱體震動沖擊前高，實時成交額超1億元，環(huán)比放量顯著。

音訊面上，摩根士丹利在新研報中表示，供應鏈調(diào)研顯示，谷歌TPU的產(chǎn)值有望大幅上升。谷歌2027年TPU產(chǎn)值猜測從原先的約300萬塊上調(diào)至500萬塊，上調(diào)起伏達67%；將2028年TPU產(chǎn)值猜測從原先的約320萬塊上調(diào)至700萬塊，上調(diào)起伏高達120%。

中泰證券認為，谷歌憑仗從芯片（TPU）、網(wǎng)絡（OCS）、模型（Gemini）到運用（云核算/查找/廣告等）的完好技術閉環(huán)，構建起強大的AI護城河，并推進本錢開支持續(xù)增長。隨著TPU出貨量預期上修、OCS滲透率提高以及1.6T光模塊放量，光模塊CPO相關硬件供貨商將迎來嚴重開展機遇。

此外，根據(jù)國盛證券調(diào)研，算力工業(yè)鏈高景氣周期布景下，光模塊頭部廠商在大陸和泰國加速擴產(chǎn)，預計光模塊職業(yè)2026年一季度將迎來產(chǎn)能集中開釋，驅(qū)動成績進入新一輪爬坡期。該組織表示，持續(xù)看好算力板塊，堅定推薦算力工業(yè)鏈相關企業(yè)，如光模塊職業(yè)龍頭。

展望后市，華安證券指出，AI工業(yè)景氣趨勢清晰，短期調(diào)整壓力供給下階段行情良好布局時機，作為本輪中心主線信心不動搖。裝備上，重視算力+AI運用。以算力基建為中心的新一輪生長工業(yè)景氣周期獲證實，現(xiàn)在行情僅行至早前期，短期良性調(diào)整壓力仍在，但歸于工業(yè)行情節(jié)奏的正常演繹，并不改動其中長時間主線位置。

把握算力+AI運用中心時機，主張要點重視全市場首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF及場外聯(lián)接，標的指數(shù)要點布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量新超56%。從賽道散布看，逾七成倉位布局算力，超兩成倉位布局AI運用，能夠高效捕捉AI主題行情。（截至2025.11.30）

數(shù)據(jù)來歷：滬深交易所等。注：“全市場首只”是指首只盯梢創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

危險提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動盯梢創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)矩適時調(diào)整，其回測歷史成績不預示指數(shù)未來體現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展現(xiàn)，個股描繪不作為任何方式的出資主張，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易意向�；�金管理人評估的本基金危險等級為R4-中高危險，適合積極型（C4）及以上的出資者，恰當性匹配定見請以銷售組織為準。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、談論、猜測、圖表、目標、理論、任何方式的表述等）均只作為參考，出資人須對任何自主決定的出資行為擔任。另，本文中的任何觀點、剖析及猜測不構成對閱讀者任何方式的出資主張，亦不對因運用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或直接損失負任何職責。基金出資有危險，基金的過往成績并不代表其未來體現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的成績并不構成基金成績體現(xiàn)的保證，基金出資須謹慎。